在大部分制造业领域，中国都面临和中兴一样的问题，核心技术受制于人，一旦别人断供，我们就会非常被动。正是在这种背景下，我们要加快制造业的转型升级。

　　中国制造业正面临前所未有的挑战，过去中国制造主要靠劳动力成本优势，但现在成本优势这个逻辑已经行不通了。不仅东南亚、非洲等新兴制造国在加速崛起，甚至连美国等发达国家也开始推动制造业回流。当劳动力红利消退之后，中国制造的先天缺陷越来越多暴露出来，那就是自主创新的不足。不管对制造业企业还是对整个国家来说，这都是一件非常令人不安的事情。中兴事件已经给我们敲响了警钟，而这才只是冰山一角，在大部分制造业领域，中国都面临和中兴一样的问题，核心技术受制于人，一旦别人断供，我们就会非常被动，就像中兴，付出的不仅仅是那20亿美元的罚款，还有市场份额和品牌的巨大损失。正是在这种背景下，我们才要加快制造业的转型升级。

　　在当前逆全球化的背景下，各国都在加快修炼制造业的内功，中国、美国、德国都提出了自己的制造业发展计划。美国提出了工业互联网，主要是将互联网的优势扩大制造业，实现从软件到硬件的升级，也是外部制造业的回归。德国提出了工业4.0，主要是从优势的传统工业出发，实现从硬件到软件升级的过程，也是优势产业竞争力的提升。我国在2015年正式提出《中国制造2025》计划，主要是从硬件到软件的全面升级，从制造大国向制造强国转变。从国务院印发的规划来看，中国制造2025主要将在以下十个产业领域发力。

　　一、信息技术产业

　　信息技术产业主要包括三个领域，第一是集成电路及专用装备比如智能设备的芯片，第二是信息通信设备比如5G通讯技术，第三是操作系统及工业软件比如CAD等制图软件。这一类产业是制造业的核心，为很多我们熟知的产品提供最具有话语权和议价权的关键部件或基础设施。目前来看在这一产业内芯片和5G通信这两个细分行业最有可能成为中国的下一代核心竞争力。

　　从芯片行业来看，产业链主要分为三个部分：设计、制造、封装测试。我国目前主要竞争力在侧重劳动密集型的中下游，上游的关键芯片供应能力不足，未来更多的发展机会则集中在芯片的设计环节。因此中下游可以重点关注具有竞争力的龙头企业，而上游则关注一些技术实力雄厚的初创公司。

　　从5G通信行业来看，随着4G逐渐步入尾声，作为新一代通信技术，5G通讯网络建设及发展中将会涌现出众多的投资机会。5G发展早期主要是芯片、光纤光缆及相关器件投资机会。中期主要是设备、基站及相关投资机会。后期则主要是运营商、终端及相关应用投资机会。而且由于行业重资产重投入的特性，寡头垄断局面显著。

　　二、高档数控机床和机器人

　　这两个领域与大家的生活并没有直接的联系，因此很多人可能会忽视掉这两个至关重要的行业。他们通过对人力的替代极大地提高了产品的生产效率。

　　从数控机床来看，一方面，目前国内数控机床处于大而分散的境地，前三名大连机床、沈阳机床、北京精雕国内占比仅12.9%，之后的所有厂商占比均未超过1%。另一方面，受益于中国制造2025，预计未来高精密机床的渗透率会由现在的24%提高到30%，拥有广阔的发展空间。

　　从机器人来看，目前国际上机器人“四大家族”ABB、库卡、发那科以及安川占据的全球份额超过40%，其中库卡于2016年被美的收购。国内的机器人及自动化改造行业市场空间预计2020年将突破万亿，尤其是在工业机器人的价格在以每年6%速度下降，而中国的人力成本却在以8%的速度上升的情况下，市场空间可能就进一步被打开。目前国内目前最具竞争力的两种发展模式，一是以研发为导向带动企业发展，二是从低难度系统集成切入市场带动技术升级。

　　三、航空航天装备

　　用于大气层内的航空装备和用于大气层外的航天装备统称为航空航天装备。航空装备中的重点发展领域主要是大型飞机、通用航空、无人机以及发动机等核心部件。

　　从大型飞机来看，用于中短途飞行的窄体客机长期由空客320、波音737两个系列机型垄断，两家合计占比超过94%。国内被这两家巨头垄断的程度更高，两家合计占比超过99%。这是一个典型的寡头垄断市场，目前还没有什么有力的竞争对手。但我们目前在大力培育中国商飞，2017年首飞成功的C919，就是由中国商用飞机生产的窄体客机。短期内虽然难以撼动空客和波音的地位，但是在国家政策的持续支持下，配合一带一路战略，中国商飞有可能在市场上分一杯羹。

　　从通用航空来看，主要是指除了货运和客运以外的航空活动，包括我们大家所熟知的飞机喷洒农药、抢险救灾、体育训练等，按飞行器来分主要是固定翼、旋翼机也就是我们所说的直升机、飞艇和热气球等。根据民航局的“十三五”规划，2020年建成500个以上通用机场，2030年建成2000个以上，争取实现全国2800个县每个县都有一个通用机场。通用航空龙头运营商、机场建设相关、飞行员培训等行业未来发展可期。

　　从无人机来看，根据艾瑞咨询的预测，到2025年市场总规模将达到750亿元，未来市场规模最高的两个方向分别是民用消费无人机和农林植保，分别为300亿元和200亿元。

　　航天装备中的重点发展方向主要是火箭、卫星、载人航天、月球探测等方向。航天装备对于探索太空进而反哺实体经济承担着不可忽视角色。一方面，航天领域的技术突破可以应用到实体经济，上世纪60年代，美国阿波罗载人登月计划带动了计算机、超高强度材料和耐高温材料等一大批新兴产业，这些产业所衍生出来的众多科技成果，推动了美国经济的进一步发展。我国虽然发展的时间不长，但是也有超过80%的新材料是在空间技术的牵引下完成的。另一方面，更多的是直接对人们的生活产生直接的影响。不论是卫星通讯、导航还是气象预报、防灾减灾等方面，都直接服务于人们的日常生活。从航天来说，短期主要是院所改制政策的推进下，军工资产陆续注入航天公司预期将会继续存在。

　　四、海洋工程装备及高技术船舶

　　海洋工程装备的重点领域是用于海洋开发和利用的相关装备和系统例如深海空间站，以及大型浮式结构物例如海上机场、海上发电厂等。

　　从海洋开发和利用来说，当前市场整体需求持续低迷，新订单减少，现有订单出现大量延期、撤单情况。年初工信部等八部门印发《海洋工程装备制造业持续健康发展行动计划（2017-2020年）》，提出了三个重点发展领域，一是有相对较好需求的海洋油气开发装备及其相关模块，例如深水和超深水大型浮式生产储卸装置、大型液化天然气浮式生产储卸装置等。二是具备商业开发前景的新型海洋工程装备，例如海上风电、深远海养殖、采矿以及旅游休闲装备等。三是关系国计民生和军民融合的重大装备，主要是指海上通信、导航保障，海洋环境目标态势感知等一系列基础设置装备建设。

　　从大型浮式结构物来说，根据“十三五”规划纲要列出的百项重大工程，在航母和远洋岛屿机场之外，预计在五年内，还会建设2-3个海洋大型浮体，这些浮体将会集航空港、码头的功能于一体，对于我国的海洋战略有非常重要的意义。最后，高技术船舶方向上，豪华邮轮和液化天然气船等船舶以及重点配套设备的核心技术发展是一个很重要的发展方向。

　　五、先进轨道交通装备

　　先进轨道交通装备发展的重点领域是现代轨道交通，也就是大家所熟知的高铁和地铁。从高铁来看，铁路投资是这一轮基建大潮的重点，铁路投资由14年前的1000亿发展到如今的超8000亿，未来配合地方的铁路投融资改革，可能会有更多的市场化投资落地，过去几年高铁干线搭建的差不多了，但支线还有很大空间。从地铁来看，7月份刚刚发布的国务院52号文将修地铁的门槛大幅提高，不达标在建项目只占总体里程的8%左右。虽然后续有所放开，但是在去杠杆的背景下，未来投资的增速可能会趋于平稳，主要的机会还是在中游的机械和电器设备领域，以及下游的公用事业相关领域。

　　六、新能源汽车

　　新能源汽车行业未来主要方向一方面是整车制造的领先企业。另一方面是核心部件比如电池制造的相关企业。今年二月财政部牵头发布新的补贴政策，短续航电动车补贴金额出现明显下降，续航里程超过300km的中高端车型补贴有所增长。产业政策更加倾向于高品质和长续航，和过去的普遍补贴有很大改变，这也是未来市场需求的发展方向，在这种政策和市场导向下，行业可能进一步整合。尤其是在特斯拉的超级工厂在上海临港落户之后，预期将进一步促进新能源整车市场的竞争。对于拥有核心技术优势的上中游的企业来说，算是一定程度的利好。

　　七、电力设备

　　电力设备发展的重点主要是发电端的水电、核电等各类发电机组以及新能源、可再生能源等，传输端的储能、输变电设备以及用户端的设备和关键的元器件等。从发电端来说，目前核电、风电、光电等是政策支持的重点，对资源和环境的损害相对较小，符合未来美丽中国的发展方向。从传输端来说，特高压是不可忽视的亮点，国家电网这几年花了不少力气在推广，技术发展的很快。目前世界电压等级最高、输送容量最大、输送距离最远、技术水平最先进“四项第一”的准东至皖南±1100千伏特高压直流输电工程预计将于年底完工，代表了中国目前在世界特高压领域的竞争优势，未来可以像高铁一样输出。从用户端来说，需要重点关注新技术的融合，比如智能电网。

　　八、农机装备

　　农机装备发展的重点主要是粮、棉、油、糖等大宗粮食和战略性经济作物相关的农机装备、高端农机装备以及农业信息化整体解决方案。我国虽然是农业大国，但在农机装备上相当落后。2017年中国农机工业2429家规模以上企业主营业务收入为4291亿元，甚至比不上全球五大农机巨头约翰迪尔、凯斯纽荷兰、爱科、克拉斯、久保田其中前三家的营收总和。目前我国农机装备市场不仅总体规模上比较小，结构上也有很大的问题。一方面农机结构不平衡，主要是空间上、时间上和作业阶段三个方面的不平衡。另一方面中高端产品供给不足，关键零部件无法独立生产。根据《农机装备发展行动方案（2016-2025）》的规划，到2025年，全国的农作物耕种收机械化率要达到75%以上，形成3-5具有国际影响力和竞争力的领军企业，关键零部件自给率要达到70%以上。所以未来投资者可以重点关注拥有核心自主技术的龙头企业，他们在行业整合后会有更大的机会。

　　九、新材料

　　新材料主要是指相对于传统材料，人们根据现代科技的研究，开发出的新材料。比如我们之前提过的白光发光二极管和液晶屏等外，大家手机中的锂离子电池，里面的电极材料就是一种新材料。目前在传统的化工新材料包括特种工程塑料、先进陶瓷材料等领域，中国制造已经卓有成效，但是在半导体材料、新能源材料、面板显示材料等新兴的核心领域，还有很长的路要走。大家应该重点关注新兴核心领域的龙头企业，比如半导体化学材料领域、锂电材料行业等。

　　十、生物医药及高性能医疗器械

　　随着中国经济的发展和老龄人口的增加，生物医药及高性能医疗器械的需求会随之膨胀。按照国家规划，2020年要实现医药工业收入4.5万亿元。但是目前我国居民用药、用械仍然面临很多问题，主要有三点：一是创新药比例过低，不足20%，落后于发达国家60%水平。二是仿制药市场十分混乱，各种仿制药药效不一。三是高性能医疗器械供应能力无法满足市场需求。目前国内通过鼓励创新、仿制药一致性评价、缩减按甲类管理的医用设备名单等政策积极进行改革。长期来看创新药、仿制药和高端医疗设备这三个方向十分具有潜力。